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　　开端：各人老虎财经app

　　1月16日，想源电气涨停，股价创历史新高，市值蹧蹋1400亿元。股价大涨的背后，一方面是国度电网“十五五”4万亿投资筹谋的重磅利好；另一方面则开端于公司功绩连系高增长。优异的基本面让想源电气成为外资的“心头好”，摩根士丹利最新持仓市值超21亿元。

　　想源电气成为外资眼中的“香饽饽”。

　　1月16日，输变电开拓龙头想源电气涨停，报185.9元/股，股价创历史新高。自2019年下半年以来，公司累计涨超20倍。

　　想源电气这次股价大涨，一方面，或是因为1月15日，国度电网告示，“十五五”期间公司固定资产投资瞻望达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新式电力系统竖立，电力开拓板块当场全面高涨。

　　另一方面，想源电气功绩“抗打”，2025年，公司瞻望达成营收212.05亿元，同比增长37.18%；归母净利润为31.63亿元，同比增长54.35%。

　　如斯“优秀”的想源电气当然引起了外资机构的沉着。摩根士丹利在2025年一季度干涉公司的前十大运动鼓舞席，而后统统增持，铁心2025年三季度末，共持有1161.87万股股份，若于今持股数未变，其最新持股市值达21.6亿元。

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　　此外，2025年8月，因境外持股比例蹧蹋28%监管红线，想源电气的外资买盘被要害叫停，还成为了年内首只被外资“买爆”的A股公司。

　　想源电气

　　“暴走”

　　1月16日，想源电气涨停，报185.9元/股，股价创历史新高，最新市值达1454亿元。拉长期间线来看，自2025年7月以来，公司涨超150%。自2019年下半年以来，公司更是暴涨2150.53%。

　　贵府泄露，想源电气主商业务为输配电开拓过火中枢零部件的研发、瞎想、制造、销售及处事与工程总包。一般而言，电力系统由发电、变电、输电、配电、用电五个步调构成，而想源电气主要面向中游的变电步调，另有少数产品用于配电步调。进一步细分，750kV及以下气体绝缘组合电器是想源电气的中枢业务。

　　想源电气这次股价大涨的原因，一方面，1月15日，国度电网“十五五”投资筹谋出炉：“十五五”期间，国度电网公司固定资产投资瞻望达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%；将重心聚焦于绿色转型、构建新式电力系统、强化科技赋能等方面。受此音信提振，电力开拓板块直线拉升，行为输变电开拓龙头的想源电气当然迎来大涨。

　　另一方面，1月15日晚间，想源电气败露2025年功绩快报，公司瞻望2025年达成营收212.05亿元，同比增长37.18%；利润总额为37.14亿元，同比增长52.81%；归母净利润为31.63亿元，同比增长54.35%。

　　本色上，频年来想源电气的功绩施展一直可以，2020年至2024年，该公司的商业收入分歧为73.73亿元、86.95亿元、105.37亿元、124.60亿元、154.58亿元，收入增速终年超15%。同期，公司的归母净利润分歧为9.33亿元、11.98亿元、12.21亿元、15.59亿元、20.49亿元，年复合增速约为21.73%。

　　值得沉着的是，想源电气近期的火热施展大要还与雅下水电样式探究。行为国度电网体系的中枢参与企业，想源电气有望成为该水电样式的受益方。数据泄露，2025年上半年国度电网变电开拓3次招标金额共计高达540.64亿元。其中，想源电气中标总额达39.25亿元，同比增长超80%。

　　此外，想源电气的国外业务发展也较为顺利。2025年上半年，公司国外地区收入达28.62亿元，占总收入的33.68%。

　　大摩

　　重仓押注

　　实力“过硬”的想源电气也引起了外资的沉着。

　　财报信息泄露，铁心2025年三季度末，摩根士丹利的全资子公司MORGAN STANLEY & CO． INTERNATIONAL PLC．是公司的第五大运动鼓舞，持有公司持有1161.87万股股份，占总运动股的1.91%。若其于今持股数未变，以想源电气最新股价估算，持股市值达21.6亿元。

　　回溯以往，摩根士丹利在2025年一季度新进成为想源电气的前十大运动鼓舞，持有864.91万股股份。彼时公司的股票均价为74.21元/股，以此估算，摩根士丹利的入股成本约为6.42亿元。

　　在4月1日至5月16日历间，摩根士丹利减持了142.01万股，以想源电气此时的均价72.41元/股估算，套现约1.03亿元。在5月16日至6月30日历间其又增持了87.77万股，三季度期间则一举增持351.2万股，其增持约破耗了3.64亿元。也等于说，摩根士丹利对想源电气的投资浮盈约12亿元。

　　值得一提的是，想源电气还曾被北向资金“爆买”。2025年8月，港交所数据泄露，因想源电气总境外持股比例逾越28%，深港通已于2025年7月31日起暂停收受该股票的境外投资者买盘。公司成为2025年首支被外资“买爆”的A股公司。

　　拉长期间来看，2019年第三季度，深股通的款式持有东谈主香港中央结算有限公司初次干涉想源电气前十大鼓舞行列，彼时持股数仅为1086.09万股，约占总股本的1.43%。2019年四季度，深股通大幅增持3011.48万股，持股总额增至4097.57万股，持股比例上升至5.39%。

　　而后，深股通继续增持。铁心2025年9月末，香港中央结算有限公司仍持有想源电气1.65亿股股份，占总股本的21.17%，总持股市值超300亿元，位列第一大鼓舞。

　　深交所境外投资者持股信息泄露，铁心1月15日，境外投资者共持有想源电气2.1亿股股份，占总股本的26.85%。

　　外资除外，想源电气亦然社保基金的“心头好”。铁心2025年三季度，宇宙社保六零一组合持有827.25万股股份，占总股本的1.06%，若于今持股数未变，最新持股市值为15.38亿元。

　　灵魂东谈主物

　　董增平

　　想源电气能达成如今的得益，离不开公司的“灵魂东谈主物”董增平。

　　贵府泄露，90年代，宇宙掀翻“下波浪”，董增平也采取废弃铁饭碗，与两位上海交通大学的同窗李霞、陈邦栋在1993年共同创立想源电气。

　　创立之初，董增平对准彼时被外资驾驭的高端电力开拓商场，1994年便研发出洋内首台避雷器在线监测仪。两年后，公司又推出XHK-I型消曲线圈自动调谐安装，将产品寿命从多数的3年普及至10年，公司也由此在电力检测鸿沟站稳了脚跟。

　　2002年，想源电气通过对面对停业的江苏如皋电压电器厂进行改制，建树了江苏省如高高压电器有限公司。这次并购，让公司崇拜切入了高压电器鸿沟。该子公司于今仍为想源电气孝敬着不少收入，据年报，2024年，江苏省如高高压电器有限公司达成商业收入22.17亿元，同比增长18.04%；达成净利润3.96亿元，同比增长23.30%。以前，想源电气净利润为20.49亿元。

　　2004年，想源电气登陆深交所，连续围绕输配电产业链彭胀。举例，公司在2018年建树了上海糯米汽车科技有限公司，从充电桩业务脱手干涉汽车电子产品鸿沟；同期，公司结伙建树常州想源东芝变压器，崇拜报复变压器产品鸿沟。2020年，公司还曾投资上海陆芯电子，该公司专注功率半导体器件的研发制造。

　　值得一提的是，想源电气还较早地布局了储能鸿沟。2011年，公司便建树了上海想源储能技艺工程有限公司，崇拜布局大容量储能鸿沟。2023年又控股了烯晶碳能公司，从而掌执超等电容器这一前沿技艺。

　　2025年12月，想源电气告示与宁德时期签署了为期三年的储能相助备忘录，看法相助电量50GWh。

　　通过多年布局，如今，想源电气是输配电开拓行业中少数几产物备电力系斡旋次开拓（传统机械类电力开拓）、二次开拓（限制类电力开拓）、储能及电能质料治理干系开拓等产品的研发、制造和不断有筹备才智的厂家之一。

　　跟着想源电气在成本商场上受到热捧，行为公司首创东谈主董增平身家也水长船高，在2025年胡润百富榜上，董增平以135亿元钞票位列第504位。铁心2025年三季度末，董增平共持有公司1.31亿股股份，占总股本的16.83%，最新持股市值达243.53亿元。

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包袱剪辑：杨红卜