专题：2026全国与中国本钱商场预计论坛

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　　1月15日，2026全国与中国本钱商场预计论坛举行，大咖云集，共话AI时期钞票新逻辑与本钱商场将来。

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　　华创证券首席经济学家张瑜主旨演讲，张瑜对2026大类资产判断：股票顺风依旧，难有股债双牛。

　　股债筹办而言： 莫得股债双牛，只须看股作念债；股债夏普比率差值逆转三年舛误迎头朝上，2025年赚的是股债波动率分辩称的钱，股市相对确立价值仍未充分订价

　　股市而言：股市交游量有望看护高位，但再上台阶有难度；创业板接续大幅跑赢沪深300的难度在渐渐加大；估值孝敬为主的逻辑相对弱化。2026年股市或应更嗜好安全角落与盈利改善，更嗜好经济基本面。

　　如若基本面接棒波动率逻辑，阻力最小的场地在哪？关于确立型资金，可聚焦估值偏低、股息率偏高且公募低配的板块（有安全角落，如家电、白酒、城商行）。关于博弈型资金，不错聚焦中期物价改善，温煦高产能哄骗率与低本钱开支聚拢的行业，如化学纤维、玄色金属、油气开垦、通用培植和电子培植制造业等。

　　以下是PPT：

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