本年重磅IPO出现了。
不久前，盛合晶微半导体有限公司（简称“盛合晶微”）奏凯通过上交所上市委审议，成为马年首个科创板过会神色。这曾是创投圈争抢门槛极高的神色，死后VC/PE云集。
当中一个神情令东谈主印象深远元禾厚望。从2021年运转，元禾厚望已对盛合晶微累计投资12亿元。连气儿重仓，终于等往返报时刻。
这仅仅一抹缩影。曩昔几年，元禾厚望已获利多个超等IPO安路科技、容百科技、京东物流、商汤、极兔速递、屹唐股份、恒坤新材……还有多个IPO正在路上。这支团队给东谈主最深的印章是：东谈主员精简低调，却连连投生产业链的明星神色。
目前，元禾厚望正马束缚蹄地开展三期基金的募资职责。春江水暖，跟着阛阓形态回暖，更多优质企业融资窗口大开，元禾厚望督察联合东谈主曾之杰判断，“现时正是布局优质钞票的计谋窗口期。”
从屹唐到盛合晶微
一个产业一又友圈显露
“起承转合。”谈及曩昔一年，曾之杰如是总结。
外界关于元禾厚望并不生分。时辰回到2017年年底，元禾控股和厚望投资共同发起建设元禾厚望由行业老兵曾之杰带队，组建一支兼具投资、创业和产业的多元化布景团队，自此运转活跃在中国创投舞台。
元禾厚望督察联合东谈主曾之杰
走过八年，元禾厚望交出一份阶段性答卷。退出历来是斟酌一家机构真是确力的紧迫圭臬，曾之杰骄矜，“2025年团队合座退出领域与节拍均创基金成立以来新高。”正如曩昔一年IPO盛况有目共睹，元禾厚望也迎来曲折的丰充季。
犹铭刻前年7月，屹唐股份奏凯登陆科创板，这是一家集成电路制造斥地供应商，面向人人集成电路制造厂商提供包括干法去胶斥地、快速热处理斥地、干法刻蚀斥地在内的集成电路制造斥地及配套工艺处理有蓄意，最新市值超650亿元。
而早在2020年9月，看准国产高端半导体的发展波涛，元禾厚望参与屹唐股份B轮融资，直至陪伴上市。
行至年底，元禾厚望又获利另一个科创板IPO恒坤新材。雷同来自半导体产业链，恒坤新材主要从事光刻材料和先行者体材料的研发、生产和销售，是光刻胶“隐形冠军”，开盘首日市值一度杰出280亿元，成为当年厦门最大的IPO神色。
最新一幕，则是国产先进封测龙头盛合晶微科创板IPO奏凯过会，还有有研复材、臻宝科技的科创板IPO，以及珠海杰理北交所IPO均已奏凯过会，蓄势待发。这意味着，看成他们死后共同的投资东谈主，2026年景为元禾厚望IPO大年。
至此，元禾厚望将获利12个IPO，其中科创板颜色浓厚。翻开名单发现，当中不乏咱们目擩耳染的龙头企业：容百科技、安路科技、炬芯、商汤……投出一个弘大的被投企业一又友圈。
此外，曩昔一年元禾厚望也通过老股转让、并购重组等方式收尾多元退出，为基金提供了细致流动性。“全年退出金额创历史新高，权贵擢升了基金的DPI”，曾之杰总结。
聊起投资方面，曾之杰与好多投资东谈主体感一致，“跟着宏不雅环境趋稳与东谈主工智能等新期间的推动，2025年阛阓活跃度显然擢升，为科技企业创造了更好的成长环境。”
这么的变化也体当今里面投资动作上比拟往年平均投资十余家，元禾厚望在2025年累计投资了杰出二十家企业，在半导体、新材料、AI基础设施等枢纽领域进行系统性布局。曾之杰证据，“阛阓形态回暖后，更多优质企业的融资窗口从头大开，估值趋于合理，让咱们能以更有上风的价钱投资中枢步伐。”
其中最具代表性的一笔投资发生在本年1月底，阶跃星辰完成超50亿元B+轮融资，缔造曩昔12个月内中国大模子赛谈最大单笔融资。元禾厚望看成此轮投资东谈主之一，完成在东谈主工智能中枢基础设施领域又一枢纽落子。据阛阓音问，阶跃星辰狡计年内港股上市，意味着又一个超等IPO行将出炉。
行稳致远，元禾厚望走入下一个阶段建设创新成长三期基金。投资界获悉，元禾厚望二期基金已完成投资，插足到督察退出期；其阛阓化的南通成长基金也将于年内收尾投资期，步入退出阶段。与此同期，团队还建设了多只区域盲池基金和专项基金，目前团队督察领域已近80亿元。
春江水暖，常常始于募资。曾之杰先容，元禾厚望三期基金已启动召募，指标领域10-15亿东谈主民币，发达奏凯。一方面，团队明确“聚焦成历久硬科技”的标的，基金将要点布局前沿硬科技领域，以及东谈主工智能在垂直领域的和会应用。
另一方面，元禾厚望已完成部分前瞻布局和神色储备。曾之杰骄矜，“咱们已通过前期基金完成了极少前瞻性投资，同期建立了掩饰百余个优质神色的储备库”。
产业狙击手奈何真金不怕火成
这几年，同业聊起元禾厚望的印象徐徐剖释。
深耕产业，元禾厚望历久热枕中枢产业链枢纽节点的投资契机。“从面到点、层层筛选。”元禾厚望实践联合东谈主俞伟进一步总结。这源自元禾厚望自成立以来总结而出的顶层想象：结合国度计谋与自己能力，深耕半导体、智能制造、新动力及新材料四大中枢领域，确保在妥贴产业急需、具备高壁垒的赛谈建立领略上风，由此细则团队投资主航谈。
元禾厚望实践联合东谈主俞伟
其次，在采用的赛谈内，元禾厚望雅致锁定枢纽节点。俞伟证据，通过拆解全产业链，团队会专注寻找那些期间门槛最高、国产化率最低且具备计谋要津性质的“枢纽节点”。这些步伐的大略，九游体育官网能灵验撬动通盘产业链的自主可控。
但这并不虞味着广撒网，而是精确狙击，只投最好选手。对每一个具体步伐的商酌，元禾厚望团队齐会从期间、团队、阛阓、阶段匹配度及自己赋能价值等多维度进行深度比较与筛选。投资界了解到其一个明确圭臬是，“在每个细分节点常常只投资1-2家最具冠军相的企业”，这是元禾厚望一直对峙的“狙击手”派遣。
这套步伐论充分体当今元禾厚望过往投资实践中。以半导体产业链为例，历过程往二十年投资积聚，厚望团队早期就识别出FPGA芯片是枢纽空缺。早在2015年，曾之杰教导团队发掘并投资了那时处在逆境中的安路信息，成为其首家机构投资东谈主。跟着元禾厚望成立，团队又于2019年再次加码，陪伴一起登上IPO舞台。
十年曩昔，曾之杰当年的判断照旧得到考证。被称作“全能芯片”，如今九游FPGA在半导体、通讯、交通、金融、工业、医疗、机器东谈主、无东谈主机、数据中心、航空航天等广阔领域有着庸俗的应用。官网骄矜，安路科技SALFPGA®芯片累积发货量已大略2亿颗。
一级阛阓历来不短少劝诱。但对一家投资机构来说，难能认真是则是不管行业环境奈何变化，齐能永久如一对峙这种近乎严苛的准则。
安路科技之后，元禾厚望连接向产业链上游枢纽步伐延长布局，于是便有了盛合晶微的投资故事2021年6月，当盛合晶微运转颓靡运营时，元禾厚望与一众知名机构共同成为盛合晶微激动。
那时元禾厚望的判断是，盛合晶微专注的12英寸中段凸块和3DIC多芯片集成等先进封装期间，是大略算力瓶颈、得志AI期间芯片高性能需求的中枢旅途，具备极高的期间壁垒和先发上风。而盛合晶微已在期间层面拿到多个“第一”，于是而后追加投资。俞伟骄矜，截止目前元禾厚望已通过旗下不同的基金对盛合晶微累计投资达12亿元。
此外，沿着半导体产业链的枢纽步伐，元禾厚望还投资了装备端的屹唐股份我国少数可量产刻蚀斥地的厂商之一；材料端的恒坤新材，其SOC、BARC居品2023年销售领域位各国产厂商第一……如今，它们集体集聚科创板。
由此，一个弘大且精细的产业一又友圈酿成。在交流中，曾之杰反复说起一个词深耕。背后逻辑并不难通顺：越是深耕产业，就越有能力更好地筛选和布局契机，同期也能为被投企业提供更为庸俗的赋能。如今，在八东谈主联合东谈主团队教导下，元禾厚望的投资触角与资源集中已系统地掩饰了长三角、京津冀等枢纽产业集聚区。
在产业中进化
招待AI历史性契机
回首元禾厚望八年历程，曾之杰一个感叹尤为深远：“在变化中信守中枢，在进化中聚焦能力。”
中国创投阛阓东谈主来东谈主往，周期幻化。不时进化，成为元禾厚望团队的烙迹之一。正如在互联网红利期间，看到在期间驱动下的产业和耗尽升级契机，他们投了字节、京东物流、极兔、商汤等；十年前在供给侧更正、地缘政事冲突和疫情磋议的增长放缓布景下，他们运转热枕以原创和自主可控期间为主题的产业链退换，由此精确主办中国经济各个阶段的结构性契机。
行至当下，AI波涛扑面而来。俞伟判断，目下结构性契机，正来自于一场以东谈主工智能为中枢、连合产业链的系统性期间改进。
具体来看，元禾厚望里面将AI产业分为五个层面：算力中枢（芯片与硬件）、算力基础设施（动力、散热、市欢等）、模子与算法（软件中枢）器具链与平台（赋能层）以及行业应用与处理有蓄意（价值落地层）。
乍一看，元禾厚望曩昔聚焦在半导体、新材料等领域，似乎很难和AI关系起来。“并非追赶风口，而是清醒界定能力鸿沟。”俞伟先容，基于团队过往积聚和能力，元禾厚望正系统布局系统性布局算力基础设施中的枢纽材料与零部件，并要点投资行业应用中能深度和会场景、构建壁垒的领跑者。
某种进度上，过往八年在硬科技领域积聚的深度产业领略、资源集中与“狙击手”派遣，正培植了元禾厚望独到的投资上风。第一，基于对半导体全产业链的深耕，团队能精确识别AI算力所必需且被阛阓低估的枢纽援助步伐，如高速光模块、先进散热材料等。
第二，元禾厚望在智能制造、企业就业等领域已建立塌实的产业生态，不仅能判断期间是否先进，更能判断其在具体场景中能否真确处理问题。从而灵验匡助被投AI企业快速对接客户、收尾落地。目前元禾厚望在AI领域已投资阶跃星辰、魔法原子、小神童科技等神色，即是写真。
“阛阓已走过低迷时期。”俞伟慑服，AI对传统行业的颠覆刚刚运转，将作陪大批新买卖模式与投资契机，AI基础设施瞻望将迎来爆发。
不外，基于穿越周期的教授，元禾厚望仍保持着警惕，“科技创新最终需要落地到真实场景中创造价值。既需要耐性成本，也需要茂盛的应用阛阓来培育。”但一个执行问题是，当下在需乞降成本耐性方面均存在压力。
欢娱的是改变正在发生。记号性一幕是国度创业投资指点基金正经揭牌，聚焦硬科技，基金存续期20年，瞻望撬动万亿级社会成本。奈何精确对接并哄骗好这一国度计谋机遇，是摆在总共GP眼前的紧迫课题。
于元禾厚望而言，聚焦硬科技、具备剖释策略与产业赋能能力，依旧能凭借互异化上风在细分赛谈得到招供。目前元禾厚望已督察多只专项基金并持续活跃，“LP的新偏好是他们更心疼细则性高、与自己产业计谋协同性强的‘主题性契机’”，这恰正是元禾厚望积聚地点。
如今，元禾厚望行将迎来第一个十年。聊起这些年最大的体会，曾之杰坦言，“投资最终是领略的变现，而最宝贵的领略来自于对产业的敬畏和深耕。”真确的历久成见，常常体当今每一次产业周期变换的遴荐里。所谓时辰的一又友，说到底就是产业的一又友。
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