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　　农历新年恬逸周边，生猪衍生行业已步入传统旺季。不外在刻下市集供给如故富饶的配景下，猪价走势仍显疲软。

　　近期生猪衍生行业上市公司继续流露的2025年12月产销数据深入，当年一年猪企售价、收入同比多量下滑，部分跌幅达到三成。

　　行业分析东说念主士指出，诚然畜牧行业“反内卷”政策执续鼓吹，但生猪市集供给富饶、需求不足的矛盾尚未根柢篡改。2026年上半年，生猪衍生行业供应端压力仍存，虽预测三季度行情或恬逸向好，但全年价钱水平不会昭着高于2025年。

　　生猪行业旺季仍陷损失

　　“2025年以来国内生猪市蚁合座走势较弱，行业盈利水平较差，中小散户更是面对损失，是以旧年7月我就把手中的猪场转租借去了。”在生猪行业摸爬滚打多年，河南洛阳衍生户王凯履历过周期高点，也面对过行业低谷，最终继承在2025年为我方的衍滋工作按下暂停键。“短期市集难有昭着起色，中小散户考虑压力也在增大，是以目下莫得继续复养的盘算。”他说。

　　刚刚当年的2025年，国内生猪价钱全部摇荡走弱，在年末以致一度跌破11元/公斤，达到频年低点。近日生猪衍生行业上市公司继续流露的2025年12月份产销数据，也呈现出行业增量不增价的实情。

　　2025年度，温氏股份销售生猪4047.69万头，达成收入614.77亿元，毛猪销售均价为13.71元/公斤，同比变动区别为34.11%、-0.45%、-17.95%。其中12月份，该公司销售生猪456.29万头，毛猪销售均价为11.6元/公斤，同比变动区别为50.06%、-27%。

　　同样在12月份，牧原股份销售商品猪698万头，同比变动-14.75%。期内该公司商品猪销售均价11.41元/公斤，同比变动-25.38%；商品猪销售收入96.67亿元，同比变动-36.06%。

　　2025年，天康生物累计销售生猪319.02万头，同比增长5.34%，但销售收入45.47亿元，同比下降10.69%。金新农2025年生猪销量同比增长22.82%，但销售收入同比下降7.13%。

　　卓创资讯监测数据深入，2025年天下瘦肉型生猪均价为13.74元/公斤，同比下降17.97%。猪价执续低迷配景下，行业企业也堕入损失境地。

　　“元旦假期前后，生猪市集价钱小幅回暖，适度1月9日，天下生猪出栏均价为12.51元/公斤。诚然节日需求刺激下市集场面短期改善，但刻下衍生端仍存损失情况。”上海钢联生猪分析师杨志远称，据监测，适度1月8日（第2周），生猪衍生行业盈利呈现显耀结构性分化，自繁自养模式下利润为59元/头，而外购仔猪育肥则损失75元/头。

　　卓创资讯生猪分析师邹莹吉则示意，诚然2026年1月上旬生猪价钱偏强早先，因循衍生端损失幅度收窄，但适度1月9日，卓创资讯监测1月上旬生猪自繁自养每头平均仍损失33元把握，仅较旧年12月份均值减亏150元把握。

　　供应宽松猪价执续磨底

　　“2025年春节后，生猪市集价钱执续回落，市蚁合座呈‘前高后低、摇荡寻底’样子。”关于本轮猪周期磨底的经过，杨志远分析，2025年一季度生猪市集在二次育肥及压栏因循下转入摇荡。但过问二、三季度，受大体重猪聚合出栏与破钞淡季双重影响，猪价执续下行。诚然在“反内卷”“产能调控”等政策影响下，猪价在7月初出现旋即反弹，但供需宽松样子未改，价钱再度回落。2025年四季度，生猪行业堕入深度损失，猪价在11元/公斤至12元/公斤区间执续磨底，衍生端广阔加速出栏节拍。

　　杨志远分析，2026年1月以来，受前期非洲猪瘟影响及执续损失驱动，市集供应压力有所缓解，部分企业主动抑遏出栏体重。同期，标肥价差扩大也增强了衍生户的惜售模式，朔方二次育肥补栏意愿同步回暖，共同对短期猪价形成因循。

　　“诚然刻下产能去化仍在鼓吹，但程度仍受企业活动影响。若在市集份额竞争与长久策略布局等身分驱动下，行业合座减产本质不足预期，则产能去化节拍可能减速，进而影响供需均衡的达成程度。”杨志远指示。

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　　邹莹吉也分析，生猪出栏量加多，需求增幅有限，是导致2025年猪价同比大幅着落的主因。

　　“过问2026年1月后，诚然市集需求有所减少，但由于旧年12月份衍生企业逾额完成霸术，形老本年1月衍生端出栏霸术环比减少，同期部分衍生企业存在增重动作，是以元旦假期后市集出栏减少，因循了猪价飞腾。”关于近期猪价的小幅回升走势，邹莹吉分析，2026年春节较晚，刻下1月份的生猪需求正处在12月份腌腊旺季和2月份春节备货的过渡期，需求较2025年12月份有所减少。同期，本月衍生端出栏霸术减少，且大猪价钱较高，衍生端存在压栏动作，是以因循1月份生猪市集供需双减。目下生猪价钱虽较2025年最低点有所回暖，但从长周期看仍处于历史底部。

　　供需拐点短期尚难出现

　　采访等分析东说念主士多合计，诚然生猪价钱处于频年低位，但市集供需拐点尚未明确。

　　据Mysteel农家具208家定点样本企业数据统计，2025年12月123家畛域场商品猪存栏量为3692.16万头，环比减少0.23%，同比加多4.72%。85家中小散样本企业12月份存栏量为155.58万头，环比减少0.09%，同比飞腾8.17%。

　　上海钢联生猪分析师张斌合计，诚然数据深入刻下生猪存栏量环比减少，局部区域部分体重段猪源供少需多，短期或因循价钱反弹，不外供大于求样子下，涨幅或有限。刻下生猪行业产能去化速率不快，以能繁母猪存栏缓降为主，初步判断2026年上半年供应端压力依旧偏大。

　　春节后市集将过问传统淡季，行业供大于求趋势或仍执续。预测过问2026年三季度后，跟着行业传统旺季开启，行情或恬逸向好，但趋势性好转仍取决于产能去化程度，变量仍存。预测全年价钱水平不会昭着高于2025年。

　　行动生猪衍生的中枢原料，玉米与豆粕价钱波动径直主导衍生老本，是影响行业合座盈利水平的要津变量。两者价钱受寰球供需样子、买卖政策及培植老本等多重身分驱动。若玉米、豆粕价钱保管高位，将执续推高老本并加重行业损失压力。反之，若玉米、豆粕价钱回落，则将有用缩短衍生老本并成就利润空间。

　　“当下玉米、豆粕价钱变动不大，同期畴昔短手艺内玉米、豆粕深加工企业或过问春节前备货期，同期部分原料供应或偏紧，饲料原料价钱或稳中有涨。但长周期来看，现阶段饲料价钱仍处低位，且价钱多窄幅和洽，对衍生端老本影响较小。”邹莹吉合计，饲料老本趋稳的配景下，生猪衍生盈利情况受价钱波动影响较大，主要由市集供需情况波动主导。卓创资讯监测的196家样本企业生猪存栏量深入，适度2025年12月底，生猪存栏量环比微增，畴昔生猪供应或仍较充裕。

　　她合计，短期来看，春节前市集生猪需求或季节性晋升，一定程度上利多猪价，但节前衍生端或有减重减栏动作，供应或充裕，猪价或涨幅有限。蚁合能繁母猪存栏量数据判断，2026年上半年生猪价钱或仍处于较低位，下半年或摇荡偏强，周折点或出目下二季度末或三季度初。

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