热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往来 客户端

郭晨凯 制图

　　◎记者 霍星羽 王玉晴

　　1月14日日盘，沪银主力合约大涨，盘中最大涨幅达9.13%，波及22995元/千克，创下该合约历史新高，最终收涨8.03%，报22763元/千克。近1个月，该合约价钱累计涨幅超54%；若将时候拉长至半年，银价也曾涨了1倍多。

　　面对“银色风暴”，几家得志几家愁。银矿企业或白银投资者，坐享钞票盛宴；把白银作念原材料的部分制造业却倍感资本压力。光伏行动最大“花银”行业，也曾坐不住了。上海证券报记者从业内了解到，跟着银价暴涨，银在光伏组件资本中的占比已从2024年前的不及5%攀升至现时的20%傍边。

　　面对原材料资本的急剧攀升，企业怎样应付？短期政策上，不少光伏银浆和组件企业正尝试通过各式姿首将部分资本压力传导至下流。从长久来看，鼓动工夫改良、裁汰用银量已成为行业共鸣，“无银化”“少银化”的工夫阶梯正成为产业解围的关节地点。

　　资金与基本面共同驱动银价上行

　　一个月涨超50%，半年内涨超150%，白银价钱在不休挑战与冲突历史新高，其背后能源有哪些？

　　国泰君安期货分析，白银此轮高涨由投契资金涌入和结构性供应偏紧共同驱动。旧年10月历史性“逼空”事件后，主要往来中心的供应错配问题握续存在，进一步助推了涨势。

　　另外，宏不雅经济为银价高涨提供了有意环境。芝商所1月12日分析称，上周好意思国多项经济数据公布，其中PMI数据有所分化，制造业走弱而服务业小幅走强，而非农事业东说念主口略低于市集预期，但时薪增速、闲静率合座超预期。合座上，好意思国经济依然处于软着陆旅途上，流动性宽松对价钱仍有赞成。

　　芝商所暗示，近期地缘冲突加重，对贵金属价钱相对利好。短期来看，受地缘冲突影响，金价仍将偏强运行；中永久来看，流动性宽松预期、好意思国主权信用危境推升贵金属价钱运行核心。此外，白银232探问放肆公布时点附进，白银价钱波动将较为剧烈。

　　工业需求是白银价钱的有劲赞成。天下白银协会数据表露，2024年光伏用银6147吨，占工业用银比例为29%，占沿途银需求比例为17%。

　　中国光伏行业协会数据表露，2025年前10个月，光伏电板片产量约为560GW，同比增长9.8%；光伏组件产量约为514GW，同比增长13.5%。2025年上半年曾出现一波光伏抢装潮，带动上半年需求出现一个彰着波峰。

　　此外，与上一代主流P型电板（PERC）对比，当今主流的N型电板银浆铺张量更高——不管是TOPCon如故异质结（HJT）。相对应地，光伏业频年的工夫迭代激发用银量提高一个层级。

　　需求端存在赞成，但供给仍有缺口。天下白银协会发布的数据表露，2025年群众白银设备供应预测同比握平，为8.13亿盎司；回收量虽创13年新高，但增幅仅为1%。协会预测2025年群众白银需求为11.2亿盎司，同比着落4%。

　　“探涨”：向下流传导资本压力

　　银价大涨，中游企业最径直的处理方针即是向下流传导资本压力。

　　多家受访光伏企业对记者称，当下但愿通过提价向下流传导银价资本，杀青“随行就市”。从骨子操作来看，已有多家组件企业小幅上调报价。

　　举例，隆基绿能组件报价小幅上调0.03元/瓦至0.06元/瓦。就加价可行性，隆基绿能相关庄重东说念主对上海证券报记者暗示，光伏组件企业均受白银加价波及，若合座加价，则下流经受度不会有太大影响。

　　天合光能相关庄重东说念主告诉上海证券报记者，近期，隆基绿能、晶澳科技均已因银价高涨而提价，天合光能会视情况酌量是否提价。在银价较低阶段，公司囤积了一定量的存货。

　　晶科能源相关庄重东说念主对上海证券报记者称，包括白银在内的原材料价钱高涨，给组件企业带来较大资本压力。行业能对资本高涨带来的价钱传导形成共鸣，近期也接连传出主流组件厂商价钱上调的信息。组件能否提价，要视下流需求能否跟上、客户经受进度、光伏行业“反内卷”推崇而定。

　　“在当今的行业场地下，咱们对灵验的价钱传导机制握严慎乐不雅魄力。公司将凭据业求骨子情况与客户响应，天真诊疗价钱政策。”上述晶科能源相关庄重东说念主说。

　　事实上，中游企业的价钱传导机制面对挑战，因为下流处于供需失衡步地，组件提价并非易事、空间受限。

　　光伏组件供需步地尚未彰着诊疗，2026年组件市集增速或面对挑战。一家组件企业东说念主士对记者暗示，贱金属替代工夫天然蹙迫，但改善供需关系，才是改善光伏企业盈利能力最关节的问题。

　　少银化工夫成为行业趋势

　　除了将资本压力传导给下流外，银浆企业也有应付原料价钱高涨的“长久之策”——通过工夫翻新减少用银量。现时，照看少银、无银金属化决策已成为行业趋势。

　　银浆企业帝科股份相关庄重东说念主对记者暗示，当今，帝科股份也曾形成了不同梯度的系列少银、无银金属化决策，包括低银含浆料、银包铜浆料、纯铜浆料。其中，帝科股份低银含浆料可径直兼容现存TOPCon/TBC电板量产线，但降银幅度相对较小，当今也曾在部分客户处杀青批量导入。

　　20%至40%银含量的银包铜浆料在HJT（异质结）电板也曾成为量产标配，帝科股份在大限制量产的同期，握续加强20%以下超低银含量银包铜浆料的成立与量产应用。

　　另外，基于银包铜工夫可靠性增强的高铜浆料集结种子层银浆工夫，帝科股份也曾在TOPCon龙头客户处杀青量产应用，正在握续加大齐产限制。在龙头客户示范以及高银价催化下，已有更多的电板、组件制造商正在加速高铜浆料决策的评估与考据责任。帝科股份相关庄重东说念主估算，在当今高银价布景下，高铜浆料决策的量产有望在电板制形资本方面降本2分每瓦。

　　上市公司苏州固锝的全资子公司苏州晶银新材料科技有限公司（下称“晶银新材”）是行业知名的导电银浆供应商。苏州固锝操办庄重东说念主暗示，少银和无银是改日发展趋势，当今减少银的替代决策有银包铜代替纯银和镍粉代替纯银，纯铜粉代替纯银亦然照看地点。晶银新材已运转量产含银量10%的银包铜低温银浆居品并杀青供货，性能无降档，光电转变遵循与高银居品握平，约略灵验裁汰浆料资本。

　　组件企业方面，晶科能源相关庄重东说念主暗示，在大批商品价钱高涨的布景下，公司凭据日常坐蓐方针的需要进行必要的套期保值，并握续鼓动银包铜浆料等贱金属决策的研发和导入，有望在一定进度上对消原材料价钱高涨的影响。

　　天合光能方面暗示，公司永久以来通过工夫跳跃减少银浆耗量，2025年以来单片银浆耗量已同比减少约15%。公司预测在本年上半年杀青纯铜浆组件工夫导入和一定例模量产。

　　不外，少银、无银化替代决策落地仍有难点，需要一段考据周期。此外，银包铜工夫中足下的铜，其价钱自2025年以来也高涨超40%。破耗较大时候、资金成立的工夫，降本恶果究竟几何，尚待业界教学。

　　帝科股份相关庄重东说念主称，白银是导电能力最佳的金属，同期有很好的耐氧化性，且即使氧化也有导电能力，这些特色使其永久占据光伏电板金属电极的主力基材地位。备受原谅的替代金属，如铜，泛泛情况下导电能力略差于银，况且铜很容易发生氧化，一朝氧化则基本不导电。同期，铜扩散进硅基体中容易形成深能级陷坑，导致电板性能衰减或失效。

{jz:field.toptypename/}

　　“当今TOPCon组件占光伏市集主流，银包铜工夫对其适用性仍需探索；此外，新工夫的弃取要资格相比久的考据周期，尤其是在质保超20年的光伏组件上。”一位投资东说念主告诉记者。

新浪相助大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP