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　　开始：期货日报

　　近期，国外油价不时高涨。不外，油价高涨带来的资本撑持无法同步传导至统共下流品种，纯苯、苯乙烯等下流品种价钱走势分化，而纯苯—苯乙烯（BZ—SM）价差的博弈也成为市集关切的焦点。

　　紫金天风期货分析师汤剑林以为，纯苯现时走强是多重开动类似的效果。一是BZ—SM价差头寸的止盈动作。动作推断二者相对强弱的重要主见，BZ—SM价差自客岁12月中旬以来不时高涨，截止1月13日已从1200元/吨涨至1715元/吨。套利资金赚钱了结后，纯苯价钱进展优于苯乙烯。二是原油价钱高涨径直传导至纯苯，溢价幅度与中东场地精良挂钩。三是近期两套苯乙烯安设将复产，动作纯苯中枢下流，其产能期骗率回升将带动纯苯需求加多，酿成需求预期撑持。

　　不外，汤剑林请示，纯苯市集基本面偏弱的式样尚未改善。纯苯供应相识，需求疲软，口岸库存不时积攒并冲突历史高点，成为制约其价钱不时高涨的隐形压力。

　　与纯苯不同，苯乙烯基本面更为塌实，这亦然BZ—SM价差不时走扩的中枢原因。

　　据汤剑林先容，苯乙烯利多近期纠合开释：出口订单落地、供应端多套安设仍在西席、库存不时下落。不外，基本面好转的同期，苯乙烯下流“三S”行业（ABS、PS、EPS）受高价钱影响，或出现需求负反应，采购意愿下落。

　　瞻望BZ—SM价差后续走势，汤剑林以为，空洞苯乙烯的供应隐忧与需求负反应风险，后续价差简略率走弱。

　　而卓创资讯分析师张晓翠则持有不同不雅点。“后市来看，二者价差或保管当今的高位。”她示意，当今苯乙烯口岸可默契货源垂死，且前期市集在价差走扩时陆续有作念缩操作，预计后市补空需求将连续撑持价差。

　　受访东说念主士大量示意，地缘政事风险已经短期主导原油系品种价钱走势的报复身分，来回者需紧盯BZ—SM价差变化、安设西席落地及终局需求复苏情况，在把执来回契机的同期，警惕基本面偏弱带来的回调风险。

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包袱剪辑：赵念念远