证券时报记者马静
限度4月2日，已有25家上市券商暴露2025年年报，占比过半。在本钱阛阓回暖的布景下，上市券商年报亮点纷呈。
统计数据炫夸，除了西部证券营收下滑以外，其余24家券商均达成营收与净利双增，归母净利润同比增幅最高达405.49%，最低为6.72%。
全体来看，钞票处理业务进展亮眼，七成券商经纪业务手续费净收入增幅超30%；投行业务触底回升，20家券商达成正增长；自营业务神志无间向头部聚集，中信证券自营收入迫临390亿元；资管业务则分化权贵，仅13家券商资管手续费净收入达成同比增长。
9家头部券商
净利占比约略
这25家券商中，西部证券是当今唯独营收下滑的券商，2025年达成营收59.85亿元，同比减少10.84%，该公司称主要原因是巨额商品交易业务收入及成本同比大幅减少。
从归母净利润看，增幅超50%的有11家，增幅居前的是两家完成并购重组的券商——国联民生和国泰海通，差异为405.49%和113.52%。华夏证券、耿直证券、国海证券、中金公司、东方证券、申万宏源证券、红塔证券、中泰证券、西南证券的增幅也跳动了50%。
净利润鸿沟前哨的券商中，中信证券位居第一，国泰海通名轮番二。具体来看，中信证券达成营收748.54亿元，同比增长28.80%，归母净利润冲破300亿元大关，同比增长38.58%；国泰海通营收和归母净利润差异较中信证券有117亿元和23亿元的差距。归母净利润超百亿元的券商还有华泰证券、广发证券、中国星河证券、招商证券、申万宏源证券。中金公司和中信建投差异以97.91亿元和94.39亿元的净利紧随自后。
这9家券商净利润已占上述25家券商总体的81%，行业“马太效应”权贵。剩下的16家券商中，仅东方证券净利润在50亿元以上，其余则在4亿元—40亿元之间。
七成券商
经纪业务收入增幅超30%
上市券商2025年功绩爆发，主要与钞票处理、自营、投行等业务提振关联。尤其是钞票处理业务，受益于阛阓交投活跃，不少券商的新开户、来回佣金、产物代销鸿沟等认识达成增长。
证券时报记者字据东方钞票Choice数据统计，上述25家上市券商经纪业务手续费净收入整个达成增长，七成增幅跳动30%，以头部券商居多。
国泰海通和中信证券是唯二经纪业务手续费净收入跳动百亿元的券商，增幅差异达93%和38%。广发证券、华泰证券、招商证券、中国星河经纪业务手续费净收入虽不足百亿元，但增幅也很可不雅，均在40%以上，极地面增厚功绩，孝敬了超1/4的营业收入。
中小券商中，西部证券以44%的增幅与多家头部券商并排，经纪业务手续费净收入为13.61亿元。兴业证券、耿直证券、华安证券、华林证券增速也冲破了35%。其中，九游app下载耿直证券经纪业务手续费净收入为55.78亿元，占总营收的“半壁山河”。
收费类业务中，有20家券商的投行业务手续费净收入达成了正增长。其中，中小券商的弹性更高，同比增幅超50%的8家券商中，华安证券、西南证券、国海证券等中小券商占据5席，红塔证券的增幅甚而跳动2倍。
在头部券商里，中金公司投行业务手续费净收入增幅最高，达63%；中信证券增速虽不足中金公司，却以63.36亿元的鸿沟位居首位。该项功绩认识名次前五的券商中，还有国泰海通（46.57亿元）、中信建投（31.29亿元）、华泰证券（30.99亿元），与其余券商拉开了走漏差距。
部分公司
自营业务收入可不雅
2025年A股阛阓回暖，部分券商抢捏机遇、优化投资战略，自营业求达成可不雅收益。
证券时报记者字据“自营业务收入=投资收益+公允价值变动-春联营/合作企业投资收益”口径野心，这25家券商中，有20家券商获取收入增长，国联民生、华夏证券、国泰海通、广发证券、红塔证券、信达证券增幅齐跳动50%。
2025年自营业务收入同比减少的5家券商差异是西部证券、华林证券、华泰证券、光大证券和国海证券。其中，除国海证券同比下滑33%外，其余4家降幅均在10%以内。值得扫视的是，若剔除2024年出售子公司产生的一次性投资收益，2025年华泰证券试验投资收益同比有所增长。
动作重本钱业务，券商自营业务考验投资智力，亦然本钱实力的较量。从收入鸿沟角度看，中信证券与其他券商拉开较大差距，2025年自营收入为386.04亿元，比第二名国泰海通多132亿元。
在年报中，中信证券涌现，该公司权力及另类投资业务以大容量、多战略、低波动为所在，构建平台化体系，逐渐优化权力阛阓资产竖立。救助聚焦上市公司基本面，通过对沪深港大型蓝筹公司系统性竖立，同期妥贴产业趋势加强对新质坐蓐力产业布局，进步投资收益，东谈主工智能技巧也逐渐融入战略体系，香港跨境投资平台初步确立。
与前述业务比拟，资管业务收入进展算不上刚劲，且分化走漏。25家上市券商中，13家券商达成资管业务手续费净收入增长，有12家出现下滑。其中8家券商资管业务手续费净收入增幅跳动10%，国泰海通和国联民生受益于整合效应九游app下载，增幅差异为64%和19%。中金公司、招商证券的增幅也相对率先，差异为31%和22%。
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