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　　本报记者 刘 琪

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　　1月14日，中国东谈主民银行（以下简称“央行”）发布公开阛阓买断式逆回购招标公告涌现，为保捏银行体系流动性充裕，1月15日将以固定数目、利率招标、多重价位中标样子开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天）。

　　由于本月6个月期买断式逆回购到期边界为6000亿元，因此在开展上述操作后，6个月期买断式逆回购将完毕净投放3000亿元，净投放边界较上月加多1000亿元。值得一提的是，从当年几个月来看，6个月期买断式逆回购的操作技巧一般是在到期日前或到期日今日。而本月6个月期买断式逆回购的到期日为1月13日，这次操作技巧则晚于到期日。

　　对此，中信证券首席经济学家明明在禁受《证券日报》记者采访时暗意，这可能是央当作保证操作时点看护在1月15日缴准日近邻而挑升为之。1月份以来流动性合座沉稳，但月中略有收紧，可能和6个月期买断式逆回购到期和操作间的时滞，以及政府债刊行压力抬升联系，但合座流动性摩擦仍在可控范围内。

　　这次操作亦然央行本月第二次进行买断式逆回购操作。1月8日，央行开展了11000亿元3个月期买断式逆回购，与本月3个月期买断式逆回购到期边界完竣对冲。总的来看，1月份，两个期限品种的买断式逆回购总共完毕净投放3000亿元，这是央行归拢第8个月加量续作念买断式逆回购。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青向《证券日报》记者暗意，为保险要点领域紧要技俩资金需求，巩固拓展经济回升向好势头，2026年新增所在政府债务名额已提前下达，这意味着2026年1月份会有一定例模的政府债券开闸刊行；另外，2025年10月份5000亿元新式计策性金融器用投放完毕后，还会持续带动本年1月份配套贷款较大边界投放，放大信贷“开门红”效应。这些身分皆会在一定经过上带来资金面收紧，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，简略指引资金面处于较为融会的充裕现象。

　　此外，1月份还将有2000亿元MLF（中期假贷便利）到期。凭据央行此前的操作，放手2025年12月份，央行仍是归拢10个月加量续作念MLF。

　　明明以为，有计划到后续政府债刊行压力以及周边春节现款需求压力的回升，瞻望央行支配MLF净投放和国债贸易等器用看护流动性供给鼓胀的计策操作口头将延续。

　　王青瞻望，央即将对本月到期的MLF进行等量或小幅加量续作念。总体上看，1月份，央行会轮廓支配买断式逆回购、MLF两项计策器用，捏续向阛阓注入中期流动性。这亦然2026年货币计策延续“限制宽松”基调，保捏流动性充裕的具体体现。

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