炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　本报记者 周尚伃

　　面临业务扩展与改进发展的成本刚需，交流刻下低利率的融资窗口期，债券刊行正成为券商补充成本金、优化欠债结构的主流路子。本年以来，券商刊行债券限度已碎裂900亿元，同比增幅近五成。

　　萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在袭取《证券日报》记者采访时暗示：“在刻下低利率的环境下，券商通过刊行债券或者快速补充净成本，为发展‘输血’。债券刊行具有长周期、低成本、不稀释股权等显赫上风，为资金精确对接实体经济、资产处置及跨境金融三大中枢赛谈提供了杠杆撑抓与久期匹配的基础，进而成为鼓舞行业高质地转型的关节能源。”

　　开年以来，多家大型券商接踵获批百亿元级大额公司债刊行额度。具体来看，1月7日，草创证券获批向专科投资者公缔造行面值总和不额外50亿元永续次级公司债券。1月12日，中国证监会快活长江证券向专科投资者公缔造行面值总和不额外10亿元科技改进公司债券的注册恳求。同日，东方资产证券也赢得批准，可向专科投资者公缔造行面值总和不额外200亿元次级公司债券。1月13日，中国证监会快活中国星河向专科投资者公缔造行面值总和不额外300亿元公司债券的注册恳求，快活申万宏源证券向专科投资者公缔造行面值总和不额外600亿元公司债券的注册恳求。

　　Wind资讯数据表露，禁止1月14日（按刊行肇端日计），年内券商累计刊行债券31只，刊行金额累计达905亿元，同比增长47.4%。分品种来看，证券公司债如故刊行主力，券商已累计刊行证券公司债24只，刊行金额达722亿元，同比增长37%；而证券公司短期融资券则呈现高速增长态势，累计刊行7只，限度为183亿元，同比增幅达110.34%，成为券商短期流动性补充的弥留路子。

　　从发借主体与居品类型来看，开年以来券商发债呈现显然的多元化特征。发借主体既有中国星河、申万宏源证券等传统头部券商，也涵盖东方资产证券等互联网券商；居品端则褪色老例公司债、科技改进公司债、永续次级债等多个品类。多元化的发借主体与居品类型，印证了券商成本补充渠谈的抓续拓宽。

　　成本端的变化也值得和顺。低利率窗口期的红利在券商发债成本上得到了径直体现。本年以来，券商刊行证券公司债的平均票面利率为1.78%，较2025年全年平均水平（1.97%）下落0.19个百分点；刊行证券公司短期融资券的平均票面利率为1.71%，较2025年的1.76%小幅下行0.05个百分点，成本上风进一步普及了券商通过发债补充成本的积极性。

　　市集行情回暖与业务扩展需求的双重开动，组成了券商密集发债的中枢逻辑。从募资用途来看，知足业务发展需要、补充营运资金、偿还到期债务是券商发债的主要经营。

包袱剪辑：高佳